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 股东财富最大化与利润最大化目标相比

 

   股东财富最大化与利润最大化目标相比,有着积极的方面。这是因为:

  一是利用股票市价来计量,具有可计量性,利于期末对管理者的业绩考核;

  二是考虑了资金的时间价值和风险因素;

  三是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为,因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。

  同时,也应该看到,追求财富最大化也存在一些缺陷:

  一是股东价值最大化只有在上市公司才可以有比较清晰的价值反映,对非上市公司很难适用;

  二是它要求金融市场是有效的。由于股票的分散和信息的不对称,经理人员为实现自身利益的最大化,有可能以损失股东的利益为代价作出逆向选择。

  因此,股东财富最大化目标也受到了理论界的质疑。

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